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Bancos y constructoras lideran rentabilidades del IPSA en 2010

La bolsa local sube 7,9% anual, y en su última sesión anotó un nuevo máximo histórico. Sin embargo, prevén un crecimiento acotado para los próximos meses. Gabriela Villalobos

Las acciones de empresas de construcción e inmobiliarias, junto con las financieras y el retail, se convirtieron en los ganadores de la bolsa durante el primer tercio de 2010.

SM-Chile -la sociedad matriz del Banco de Chile- lidera el ranking de rentabilidad (41,94%) de acciones IPSA en lo que va del año. Le siguen Socovesa (32,78%), Salfacorp (32,34%), BCI (29,40%), Parque Arauco (23,68%), Cencosud (23,49%) y Banco de Chile (19,98%).

"Los buenos resultados reportados por los bancos bajo cobertura durante 2010 explicarían parte importante del buen desempeño que han tenido sus acciones en el período", explica Ignacio Gálvez, analista de renta variable de Inversiones Security.

Pero la fuerte rentabilidad de las instituciones financieras en la bolsa -agrega el gerente de research de IMTrust, Álvaro Pipino- no está asegurada para el resto del año.

"El buen escenario de la banca está incorporado en los precios. Además, hay que tener en perspectiva que no tendrán las utilidades de trading (o tesorería) que tuvieron en 2009, que el cambio contable va a hacer que los niveles de riesgo no caigan tanto y que el Banco Central subirá la tasa", comenta el analista.

En el caso de las constructoras, el terremoto influyó fuertemente en las rentabilidades de las acciones del sector -dice Gálvez-. "El escenario de reconstrucción ofrecería una oportunidad para las empresas que se encuentran en una buena situación financiera para enfrentar la mayor cantidad de obras por la reparación de la infraestructura dañada", pronostica.

En cuanto a los títulos del retail, Pipino adelanta que Cencosud aún tendría espacio para seguir creciendo en la bolsa. El futuro de Parque Arauco, en tanto, estaría condicionado a los anuncios de inversión que haga la compañía.

Panorama bursátil

El IPSA finalizó abril con un alza mensual de 0,07%, cifra que beneficia el avance de 7,9% que ha experimentado el indicador en los primeros cuatro meses del año. Y en su última sesión del mes (viernes), el IPSA llegó a su máximo nivel histórico.

En enero y febrero, la bolsa chilena lideró la rentabilidad entre los principales mercados del mundo. Sin embargo, la situación se revirtió en marzo y abril.

Primero fue una toma de utilidades y el impacto del terremoto, y en las últimas jornadas ha sido un negativo panorama externo producto de las incertidumbres sobre Grecia.

"Creemos que la bolsa local está en sus niveles, habiendo sectores y empresas con perspectivas más positivas, como los bancos, retail, transporte y materias primas", prevé Diego Larach, jefe de estudios de BICE Inversiones.

El experto advierte que el sector eléctrico -que pesa cerca del 30% del IPSA- presenta perspectivas de utilidad bastante acotadas por una alta base de comparación. "Este sector va a arrastrar un poco al IPSA", adelanta.

Estos pronósticos ya se han reflejado en la bolsa. Enersis (-9,68%), Endesa (-6,66%) y CGE (-4,09%) lideran las pérdidas en los primeros cuatro meses del año.

Eléctricas

Las acciones de Enersis, Endesa y CGE son las que lideran las bajas en el año.

Fuente : http://www.chiledeptos.cl/prensa_articulo.php?id_noticia=975